今天凌晨，蘋果發布了四財季財報，由于業績（主要是iPhone的銷量）未達到預期，這也是蘋果6年來業績***未達到預期，所以其發布財報后，股價暴跌近7%。對此，業內已經有分析稱，隨著喬布斯的離去，蘋果的輝煌期已過。事實會是這樣嗎？

從發布的財報看，除了iPhone的出貨量低于業內的預期外，其他主要的財務指標還是相當亮麗。尤其是iPad，這個未來可能成為蘋果第二大業務的出貨量達到1112萬部，同比增長近2倍。其實單就iPhone也達到1710萬部（略低于市場分析師平均預計的1800萬部至2000萬部），好于公司此前的預期，并創出了第四財季iPhone手機銷量的新紀錄。如果按照***的預測比較，其出貨量也僅僅是少了100萬部。關鍵還要看出貨量未達到預期的原因。

本季iPhone出貨量未達預期，目前暢銷的iPhone4S在下個季度可以彌補嗎？

其實在財報會議上，蘋果稱，其已經知道這個季度iPhone的銷量會減少，原因不言自明，是有相當的用戶因為之前一直盛傳的所謂蘋果iPhone5在10月份的發布而推遲了購買iPhone。但從之后發布的iPhone4S在***周末達到400萬部（是之前一直暢銷的iPhone4的2倍）的創iPhone歷史銷售記錄看，此次iPhone出貨量的下滑完全是正常損，相信蘋果會在下個財季的銷售中得到彌補。

仔細研究蘋果的股價表現，早在iPhone 3G和3GS之時就呈現出了一定的規律。當時iPhone3G發布后，業內一直預測蘋果的下一代iPhone會是iPhone4，并給給與了很高的關注，結果是蘋果發布了3GS，這也使得蘋果的股票一度下滑，但最終憑借著后續的銷量，蘋果的股價還是一路上揚，直到iPhone4的發布。到了iPhone4后，業內又理所當然地認為iPhone的下一代將是iPhone5，卻忽略了蘋果之前iPhone3G到3GS的轉化。那么到今天iPhone4S的推出，業內應該對iPhone的發布規律有清晰的認識了，就像芯片老大英特爾在芯片產業的Tick-Tock（鐘擺模式）一樣，蘋果的iPhone，甚至是股價也開始遵循這一規律。

所謂的Tick-Tock模式，是指英特爾每逢偶數年會對影響芯片性能和功耗的制程技術進行重大革新，例如去年是32制程的采用，而在接下來的一年中，英特爾會針對新的制程技術進行架構上的改進，以提高新制程技術采用的效率，并使之更加完善，例如今年的Sandy Bridge架構。而這種Tick-Tock模式經過多年的發展，已經被證明是一種高效穩定的增長方式，既然緩解了自身產品創新的壓力，又保持了創新產品的適用性及穩定性。具體到蘋果的iPhone，由于以設計為主，其在iPhone3G和iPhone3GS間、iPhone4和iPhone4S之間的設計差異確實變化不大。盡管如此，剛剛發布的iPhone4S在內部還是進行了升級，例如A5處理器的采用、800萬像素拍照功能的升級，尤其是在軟件方面的升級，例如iOS 5和Siri。但在業內關注的重大創新（例如設計上）還是沿襲之前的iPhone4，這也是其未能給業內和市場震撼的主要原因。

從iPhone 3G—3GS——iPhone4——iPhone4S，蘋果iPhone的發展正呈現出類似英特爾的Tick-Tock模式

所以當業內和市場逐漸熟知，尤其是這次的iPhone4S的發布后，對于蘋果iPhone的發展規律后，其股價的表現也自然會回歸到正常的軌道上。即未來也會呈現與iPhone相同的Tick-Tock模式。即會在S版發布的初期呈現一定的下降趨勢，而后逐步回升，直至全新的iPhone發布，使得股票達到一個新的高峰值。而筆者更看好蘋果的原因，此次iPhone4S的銷售創下了iPhone歷史上初期***的銷售紀錄，這預示著之后的財季，蘋果的業績（主要指iPhone）和股價仍會大幅反彈。特別是iPhone4S發布后，蘋果的市場策略已經從純創新的驅動，變成了創新與市場策略兼顧，就像蘋果CEO庫克在財報會議上表示的，iPhone的目標是“蠶食”全球每年15億部手機的市場，而不僅僅是4億部的智能手機市場。

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