去年年底，在比特幣價格上漲到近2萬美元一枚的時候，區塊鏈行業的聲勢爆棚整個投資圈。此后，區塊鏈投資機構和項目方還以一種“降維打擊”的姿態，將傳統投資機構和項目歸類于”古典互聯網“，你們都已經OUT了!

依稀記得，當時筆者看到許多年紀已不再輕，油膩禿頭的傳統金融行業的伙伴，在此前一波又一波邏輯混亂，卻又陣陣襲來的風口中，開始學習區塊鏈技術，拜占庭將軍還有哈希算法讓他們暈頭轉向，而他們還得必須硬著頭皮上。

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不得不說，區塊鏈的火爆，對傳統金融是造成一定的沖擊。

彼時，各種三點鐘無眠群熱鬧非凡，區塊鏈峰會接連不斷，廣場舞大媽都開始在展板前亮相了。然而，才半年不到的時間，如今三點鐘社群的成員，有的幣價歸零了，有的微信號被封了，有的被控訴血淚文。而現在想辦區塊鏈峰會的話，北京的酒店也許還想接，不過朝陽區已經下了文件，不許!

為什么會這樣?

今年從年初開始，數字貨幣市場在去年年底見高點以后，就開啟了一輪大熊市。在這一輪熊市中，比特幣跌幅近百分之七十，其他的數字貨幣，則已經慘不忍睹。

另外，今年的項目方收割韭菜實在太狠。說一個最簡單的數據，今年幣安和OKEx還有火幣三大交易所上線的所有新的ICO項目，幾乎99%以上的破發，幾百個項目只有幣安有3家上漲，其他的不是歸零，就是在歸零的路上。

就那么個環境，投資人交易開始悲觀，另一方面，對區塊鏈項目不再信任。所以市場愈發清淡。

套用CoinTiger創始人Frank Ling的一句非常經典的描述來形容當下泥沙俱下的區塊鏈環境：本來廣袤的草原上，草和牛都沒有了，剩下1000只扛著量化交易鐮刀的獅子互相收割，生態環境垮塌了。

8月24日，銀保監會、中央網信辦、公安部、人民銀行、市場監管總局5部委發布《關于防范以“虛擬貨幣”“區塊鏈”名義進行非法集資的風險提示》;8月28日，中國互聯網金融舉報信息平臺將代幣發行融資納入互聯網金融舉報范圍，意味著圍繞“幣”的名稱開展的金融活動都被納入嚴格監管。

而與之相應的，騰訊封微信公眾號，百度關閉貼吧論壇，阿里堵截場外交易，原本互相看不上眼的巨頭們開始攜手圍剿幣圈。結果還把一個做得很粗糙的聊天應用子彈短信給擠火了。

而子彈短信里各種冒充大佬的假號橫行，與其說是幣圈的新陣地，不如說是騙子的新天堂。這又能火多久呢?

這是一個迷茫的時期，也是一個艱難的時期。如果以即將到來的94一周年為節點，我們展望一下，未來區塊鏈會怎么玩呢?

落地應用?

有人說，看示范性落地應用項目!這個話題很大，思路也正確，但是有個關鍵點很難把握。有人說無幣區塊鏈已經有很多落地應用項目。比如，騰訊用區塊鏈幫深圳做了區塊鏈電子發票。但是這算區塊鏈行業的示范性項目嗎?落地應用項目是這個行業發展的重要標桿，但是以什么樣的姿態落地很重要。

我認為，一切沒有token的區塊鏈，和不以結婚為目的談戀愛的性質是一樣的!所以，示范性落地應用項目，先要看其未來是否能擁有通證激勵的發展。

為什么一定要有通證?區塊鏈技術成本如此之高，而且效率又低，如果沒有通證，這個技術的應用領域及其狹窄，根本就不具備普及性。這種本質上的問題，我們一定要牢記。

有人說，資產流量的爭奪戰將決定公鏈的排序，這是個值得關注的方向。誠然，公鏈作為價值高速公路的基礎設施，所服務物理資產的流量，將決定公鏈在賽道中的排位。公鏈發展的情況是這個行業的重要風向標。不過，公鏈會回到落地應用，這個事情很棘手。

比如說吧，許多主流公鏈號稱已經有上千款DAPP在運轉，但根據加密貨幣研究員Kevin Rooke的研究，當前以太坊和EOS這兩大公鏈平臺上日活用戶數超過300人的DAPP一共只有8個。這些DAPP的日活加起來還不如中國的任意一款主流APP，而且活躍DAPP的類型基本屬于去中心化交易所(DEX)以及游戲的范疇。

是這樣的公鏈，要期待也是相當難，不過，互聯網當年用戶也很少，誰知道區塊鏈未來在公鏈上會長出什么樣來?但是至少，這個問題目前還沒有看到解決的苗頭。

如果是數字貨幣項目，通過收購實體企業來實現商業落地和法律合規的話，那就是區塊鏈行業和傳統資本的有效結合。

今年不少上市公司收購區塊鏈項目，比如深大通今年2月份就停牌準備買一個騙子項目，結果停牌期間，這個項目發行的數字貨幣跌了95%，深大通最后只能終止，為了挽回局面，還自己要準備發行一個區塊鏈項目，好不尷尬。

有人歡樂地說，火幣在香港借殼上市算不算呢?我認為不算。火幣這次收購屬于找個地方緩一緩，是個逃命動作。同樣是攻打湖南，長征時候過湘江的勝利，和解放戰爭時保衡戰役勝利，性質是絕對不一樣的。李林本人一再表示自己不是借殼，如果他說的是真的，火幣他還要不要，都是個未知數。你說到時候，是對行業更大的打擊，還是一個利好?

中心化交易所的所有底層邏輯都沒有改，唯獨幣安稍微做了去中心化的姿態，方向正確，但是道路極其難走。

真正算區塊鏈行業和傳統資本結合的例子還真有。8月中旬，Penta基金會宣布以每股0.02澳元的價格成功收購澳大利亞上市的物聯網企業CCP Technologies，該收購獲得澳洲證券交易所監管部門的批準，開創了全球用數字貨幣(Token)收購上市公司的先河。

但是這樣的例子，在中國就很難發生了。

話說到這里，對區塊鏈能夠發力的地方似乎已經變得越來越少了，會不會整個行業的發展會進入一個停滯僵化的時期?

市場的寒冬是可觀存在的，要說停滯僵化，那就太悲觀了。

首先，就比特幣本身而言，會在大通脹的環境下，需求就越大。這就是比特幣從客觀環境中來源的價值。

比如阿根廷，最近把央行利率加到60%!還制不住又跌了11%，這個國家貨幣亂成這個樣子，民眾開始用比特幣避險，與之相應的還有土耳其和委內瑞拉，當然，這些國家體量小，會用比特幣的人也不多。但現在，中國通脹也十分嚴重，再加上對數字貨幣的監管的力度一加大，會導致比特幣供給方減少，而回避貨幣貶值風險的需求依然在，所以比特幣價格自然會上漲。事實上，去年“94監管”就是此后數字貨幣會有一輪整體的爆發的原因之一。只不過當時倒逼的是項目方募集資金的結算工具稀缺。

另外，中國雖然監管很嚴厲，但是全球數字貨幣的發展還是在一個上升階段。以德國為例，德國今年秋天要正式上線數字貨幣交易所，這個對整個行業的提振是不小的影響。德國2013年是第一個承認比特幣合法地位的，屬于數字貨幣發展的先驅。這里插一句，中國一樣承認比特幣的合法地位，只不過法律定義不同，中國定義的是商品屬性，而不是一種貨幣。不過，大家需要注意，中國承認的只有比特幣這一個有合法地位。差別在哪兒?出了官司能核算公允價格的只有比特幣這一個。

最后，不管政府如何監管，不容回避的是數字貨幣能夠在生產關系上提供的價值，這是數據資產化和資產數字化的發展后，時代的必然趨勢。在未來的時間里，如果行業里能夠發展滿足不威脅人民幣貨幣地位，并且能夠遏制ICO騙錢的良性通證的模式，那區塊鏈依然大有自己發展的出路。所以我們也許不要死盯項目，而需要看此后通證發展過程中定義不斷地清晰，包含的內容邊界，責權的劃分，和現有法律能夠自圓其說的司法解釋，以及ICO模式的改良等等。

順帶說一句，此前樂視此前做的電視盒子的例子有點這個味道，只不過其商業邏輯不能帶來巨大的現金流以及增長預期，更不能緩解它明年要被掛牌的命運。

但是，只要我們能清晰這個邏輯，區塊鏈的未來，依然值得期待。