思科于日前發布了2020財年第二財季財報，報告顯示，思科第二財季凈利潤為29億美元，與去年同期的28億美元相比增長2%;凈營收為120.05億美元，比去年同期的124.46億美元下降4%。

思科首席執行官查克·羅賓斯表示：“我對我們的長期增長機會充滿信心，因為我們將幫助客戶構建未來的下一代網絡。”

財報細析

2020財年第二財季，思科產品(包括路由器和交換機等)銷售額為86.71億美元，與去年同期的92.73億美元相比下降8%;服務銷售額為33.34億美元，與去年同期的31.73億美元相比增長5%。

思科第二財季基礎設施平臺收入下滑8%至65.3億美元，應用收入下滑8%至13.5億美元;來自于安全業務的營收為7.48億美元，同比增長9%;“其他產品”收入增長了110%至4600萬美元，服務收入增長5%至33.3億美元。

從圖中可以看出思科正在推動其業務模式的轉變，目前72%的軟件以訂閱的形式出售。

思科第二財季來自美國的營收為70.13億美元，同比下降5%;來自EMEA(歐洲、中東和非洲地區)的營收為31.34億美元，同比下降3%;來自APJC(亞太、日本和大中華區)的營收為18.59億美元，同比下降1%。

思科第二財季總毛利率、產品毛利率和服務毛利率分別為64.7%、63.9%和66.6%，相比之下去年同期分別為62.5%、61.0%和66.6%。

不按照美國通用會計準則，思科第二財季總毛利率、產品毛利率和服務毛利率分別為66.4%、65.9%和67.7%，相比之下去年同期分別為64.1%、62.8%和67.7%。

前行的挑戰

思科上個季度就曾表示，英國脫歐和中美貿易協定導致的全球經濟不確定性，使得一些客戶已經暫停了支出計劃，而第二季度思科的產品收入同比下滑6%也驗證了這個預測。

思科從路由器起家，現在是數據中心交換機市場中的主導廠商，曾一度引領互聯網時代，在網絡泡沫的高峰期一度成為全球最有價值的公司，股票市值超過5000億美元。但是近年來思科面臨著重重困難，也采取了一系列的措施。

一方面越來越多的企業放棄自己搭建私有網絡，轉而使用云服務，硬件支出放緩;另一方面路由器市場已是群雄圍繞，華為、juniper等競爭者的崛起對其造成了不小的沖擊，而且路由器和交換機的整體需求放緩，也迫使思科開始了轉型之路。

羅賓斯表示：“作為網絡的全球領導者，我們認為，基于一直在進行的戰略性投資，我們在基于意圖的網絡產品組合中處于有利地位。在過去的幾個季度中，我們在跨企業網絡產品組合集成自動化、分析和安全性方面取得了巨大進展，同時又轉向了基于訂閱的模型。一個很好的成功例子是Catalyst 9000平臺的持續采用。隨著客戶將更多應用程序遷移到云中，我們將繼續擴展我們的安全SD-WAN解決方案。”

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本季度，思科將安全產品組合從云擴展到了邊緣。將集成的物聯網架構推向市場，該架構提供了增強的可見性、洞察力和對客戶整個環境的威脅檢測。該體系結構包括新的基于軟件的安全解決方案Cyber Vision和Edge Intelligence數據收集工具，使客戶能夠做出更好的業務決策。

近日思科還宣布將AppDynamics和Intersight Workload Optimizer結合在一起，以使用機器學習和AI主動糾正問題并優化用戶體驗，從而在本地和云中提供應用程序和基礎架構的全面可見性。

思科還收購了澳大利亞初創公司Exablaze，后者主要提供用于金融行業例如算法股票交易的超低延遲網絡設備和芯片。

羅賓斯說到，“我對我們的業務轉型以及我們向市場推出的新創新平臺感到滿意。展望未來，我們將繼續專注于開發突破性技術并為5G時代構建新的互聯網。”

在發布財報之后，有不少分析師表達了各自的觀點。Moor Insights&Strategy分析師Patrick Moorhead認為：“目前思科的季度業績和預測都還不錯，這是對思科向軟件和服務的多元化發展的一個驗證。”

Pund-IT分析師Charles King認為，未來還有諸多不確定因素，都可能不利于思科實現明顯改善。他說：“海外市場對病毒的恐慌，英國脫歐令歐盟一片混亂，美國即將迎來一場有爭議的大選，這些都讓我不敢對未來下定論。”

Constellation Research分析師Holger Muller也警告說，病毒的爆發讓思科面臨嚴峻挑戰，在不利條件下，首先受到沖擊的往往是實力較弱的公司，而且貿易戰已經讓思科疲憊不堪。也有一些人認為思科面臨的前景仍然是負面的，所以2020年不會有好轉。

業績展望

受財報發布之后的影響，思科股票在盤后交易中下跌了4%。思科預計，2020財年第三財季營收將比去年同期的130億美元下降1.5%到3.5%，預計每股收益在79至81美分之間，華爾街預期的是80美分。