圖：分析預(yù)計(jì)，未來(lái)數(shù)字人民幣的主要應(yīng)用場(chǎng)景必將是在線而非線下/網(wǎng)絡(luò)圖片

本周六（12月12日），蘇州將推出數(shù)字人民幣紅包，此次活動(dòng)將由相關(guān)政府部門及監(jiān)管部門“扎口”管理，再次引發(fā)了人們對(duì)央行數(shù)字貨幣的關(guān)注。與深圳此前的試點(diǎn)相比，此次測(cè)試中有三大亮點(diǎn)：

第一，數(shù)字人民幣將首次實(shí)現(xiàn)在線支付。據(jù)透露，京東數(shù)科將在此次試點(diǎn)中提供技術(shù)和相關(guān)場(chǎng)景，包括在線商城和京東旗下五星電器、京東之家、京東便利店等線下場(chǎng)景。其中，在線商城下單支持在線支付和貨到付款。此外，華為、vivo等手機(jī)廠商亦參加到本次紅包試點(diǎn)中。筆者認(rèn)為，作為數(shù)字化貨幣形態(tài)，未來(lái)數(shù)字人民幣的主要應(yīng)用場(chǎng)景必將是在線而非線下場(chǎng)景。

第二，備受市場(chǎng)矚目的“雙脫機(jī)”功能將在蘇州紅包試點(diǎn)中首次曝光。筆者預(yù)測(cè)，未來(lái)能作為唯一身份標(biāo)識(shí)的事物都可建立賬戶，比如車牌，而終端會(huì)進(jìn)一步延展，手機(jī)不再是唯一支付中心。

第三，增加了郵儲(chǔ)銀行和交通銀行作為指定運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)，至此六大國(guó)有銀行都已全面參與數(shù)字人民幣試點(diǎn)，符合此前業(yè)界的預(yù)測(cè)。

業(yè)內(nèi)基本上已經(jīng)默認(rèn)定義央行數(shù)字貨幣（CBDC）是一種公眾直接持有的中央銀行負(fù)債。而且央行數(shù)字貨幣作為一種可以支付利息的付款方式，無(wú)需存儲(chǔ)在商業(yè)銀行賬戶之中。除了擔(dān)當(dāng)傳統(tǒng)M0貨幣的貨幣政策工具、家庭投資組合等功能，它還具有不易盜竊、更加方便無(wú)銀行賬戶的家庭等優(yōu)勢(shì)。以上種種特征通過(guò)一次次的試點(diǎn)“發(fā)紅包”已逐漸深入人心。

相關(guān)監(jiān)管亟待完善

學(xué)界和業(yè)界對(duì)央行數(shù)字貨幣的研究也深入了一個(gè)層面。有一些學(xué)者已經(jīng)開(kāi)始研究央行數(shù)字貨幣是否會(huì)引發(fā)銀行的擠兌、是否可能沖擊流動(dòng)性需求，甚至是否導(dǎo)致社會(huì)福利下降。當(dāng)然，正如中國(guó)央行經(jīng)過(guò)長(zhǎng)達(dá)六七年的研究才推出數(shù)字人民幣，相信數(shù)字人民幣走向普及還有相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間要走，而專家們研究的情境是在數(shù)字人民幣普及后才或有的場(chǎng)景。目前在幾個(gè)試點(diǎn)城市的實(shí)驗(yàn)也為其普及積累了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。

有趣的是，與央行數(shù)字貨幣曾經(jīng)“分庭抗禮”的，由Facebook支持的加密貨幣Libra近期突然宣布更名為Diem。Diem協(xié)會(huì)首席執(zhí)行官StuartLevey表示Diem在拉丁語(yǔ)中是“day”的意思，現(xiàn)在該項(xiàng)目的目標(biāo)是推出單一美元支持的數(shù)字貨幣。不出意料，各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)仍然對(duì)此不持歡迎態(tài)度。德國(guó)財(cái)長(zhǎng)表示，在風(fēng)險(xiǎn)得到妥善解決之前，德國(guó)和歐洲不會(huì)接受Facebook重新命名的加密貨幣Diem。美國(guó)財(cái)長(zhǎng)姆努欽表示，G7集團(tuán)討論了加密貨幣，他們對(duì)監(jiān)管數(shù)字貨幣的必要性持強(qiáng)烈支持態(tài)度。

花旗銀行近期表示正在幫各國(guó)政府創(chuàng)建各自的央行數(shù)字貨幣。Paypal首席執(zhí)行官也表示，新冠疫情加速了社會(huì)對(duì)數(shù)字貨幣和無(wú)現(xiàn)金支付的需求，將原本三到五年的時(shí)間縮短到了五至六個(gè)月。以上種種跡象表明，國(guó)家監(jiān)管機(jī)構(gòu)亟需針對(duì)類似Diem、央行數(shù)字貨幣等新的金融科技指定相關(guān)監(jiān)管政策，避免“金融穩(wěn)定性”、“國(guó)際貨幣體系”和“公平競(jìng)爭(zhēng)”等方面由于監(jiān)管真空形成風(fēng)險(xiǎn)。