“指控”

5月28日，貴金屬特許權使用費和流媒體公司Metalla Royalty&Streaming的首席執行官布雷特·希思對公眾發出警告稱加密貨幣將“將指控帶入下一次金融危機。Metalla Royalty&Streaming成立于1983年，是一家加拿大公司，目前的凈資產接近10億美元。

[[403071]]

希思在5月28日對金融新聞媒體Kitco News的講話中，將加密貨幣與2000年代初期和2008年抵押貸款危機引發的技術崩潰進行了比較，并指出將過去的幾十年所發生的所有金融危機時一并回顧時，會發現它們都有一些共同點。其中之一就是大量采用一種不太了解的新金融產品或新技術。這位首席執行官將加密貨幣描述為“私營部門印鈔的許可證”，因為他質疑自2020年初以來加密貨幣流入市場的流動性數量。希思將其與美國的M1(流通的流動資金總額)進行了比較，并指出，自2020年1月以來，M1“增長了四倍半”。根據美聯儲的數據，M1從2020年1月的 40180億美元增加到2021年4月的189.350億美元左右。希思強調：這是了不起的增長，而且時間很短。但如果使用加密貨幣的總市值來查看加密貨幣，那會是十倍以上。

希思似乎對大規模投資到一種資產類別中的系統風險感到擔憂，他認為資產類別沒有“內在價值”，最終結果類似2000年代初的技術危機而引發的拋售。他說：“當您從全球的數字錢包中奪走了那么多的資金時，最好也做好準備未來將會一些重大的財務影響。”

“電力消耗”

加密貨幣通常是通過某種分布式系統建立的，在該系統中所有權和交易通過加密計算得到處理和保護。一個典型的例子是區塊鏈 ——一個加密的分類賬本，在全球數百萬臺計算機上復制，其中包含所有交易的記錄和貨幣所有權的證明。

如此龐大的計算量是難以估計的，這就引出了第一個問題：電力消耗。因為比特幣的保護方式是使用“工作量證明”系統。創建的每個新比特幣都需要完成越來越困難的計算，這也會向區塊鏈添加新塊并處理交易。因為制作新區塊非常困難，所以你知道最長的區塊鏈是最可靠的。因此，試圖篡改比特幣區塊鏈需要將整個比特幣社區的其余部分放在一起計算。這么做大幅提升了計算速度，但它消耗的電量驚人—— 大約每年 130 太瓦時，或超過整個瑞典的國家用電量。以太坊目前使用相同的工作量證明系統，每年需要消耗大約 50 太瓦時 ——和羅馬尼亞一年的用電量差不了多少。并且這些步驟助長了大量的溫室氣體排放，尤其是在中國。

兩個月多前，美國財長耶倫就曾在《紐約時報》的一場線上活動中稱，用比特幣進行交易是一種“極其低效的方式”，處理這些交易所消耗的能源驚人。歐洲央行也已將加密資產“過高的碳足跡(即相關資產造成的溫室氣體總排放量)”視為“令人擔憂的理由”。但是，也并非完全沒可能解決。以太坊正在轉向另一種“股權證明”系統。據外媒報道，該系統將減少99.95% 的用電量 。許多人據此認為比特幣社區應該做同樣的事情。

“金融犯罪”

不過，即使加密僅使用少量電力，問題仍然存在，金融犯罪首當其沖。大多數加密交易在理論上都是匿名的且不可逆轉，這使它們備受洗錢、逃稅或勒索贖金等犯罪行為的青睞 。不僅包括其他貨幣中經典的騙局就有暴漲和拋售、龐氏騙局、做空和扭曲等。加密貨幣甚至還有一種獨特的騙局：Rugpull。即當騙子設置了一個新型貨幣，將其抽成，然后突然兌現并關閉整個貨幣交易結構，使持有者無法出售。據估計，僅2019 年一年，加密貨幣犯罪金額至少達到 45 億美元 。不過由于監管介入等一系列原因，這一數字 2020 年降至19 億美元。

對于經歷過上一次金融危機的人來說，DeFi 與 2008 年崩潰并導致經濟崩潰的影子銀行系統有著驚人的相似之處。當時，全球金融界的所有大玩家都開始依賴這個系統進行日常運營。但由于它幾乎沒有傳統銀行業中存在的法規或保護措施(如存款保險)，當抵押貸款支持證券市場開始崩潰時，恐慌蔓延，融資成本飆升，整個系統隨之陷入癱瘓。

事實上，任何金融體系都容易受到恐慌的影響。一家公司或市場陷入困境，會導致其他公司或市場變得謹慎并停止放貸，從而引起更多恐懼，并且很快就會蔓延到實體經濟。如果 DeFi 增長，那么大銀行和機構投資者將參與其中，甚至可能會開始依賴它。如果沒有政府控制，那么某種 DeFi 銀行擠兌開始只是時間問題。或者，即使是加密貨幣價值的狂躁價格波動也會構成威脅。如果有足夠多的散戶或機構投資者買入，就有可能會造成連鎖損失 。

結語

總之，加密貨幣顧名思義，是一種受密碼學保護的電子資產。與中央銀行和政府控制事物不同，大多數交易必須通過銀行等第三方進行。這意味著它的瘋狂和風險必須被并行考量。市場應該還沒有忘記，一度接近6萬美元的比特幣在不久前的一個周三突然暴跌，此時距離特斯拉美國官網開始接受比特幣付款還不到兩個月。

加密貨幣投機風靡一時，除了著名的比特幣之外，世界各地還有數以千計的其他代幣被買賣，并且每天都有新的發行。從根本上說，我們身邊的金融投機行為已經太多了。加密貨幣要想走上一條光明的坦途，不能只靠行業內部發聲，仍舊離不開監管部門、相關平臺和廣大投資者齊抓共管，并且迫切需要政府的支持和政策保護。