比特幣行情再度下跌

在連續三天上漲后，比特幣在昨天再次出現小幅下跌狀態，截止今天，最低跌至32712美元。

受比特幣微跌行情影響，加密貨幣行情普遍下跌，排名前100中96跌4漲，山寨幣跌幅明顯大于主流幣。

市場氛圍也受下跌影響而偏向利空擔憂，從目前的市場消息層面來看，行情看跌風險擴大，即使有以太坊EIP-1599升級在即、波卡先行網金絲雀平行鏈拍賣等，以及美國在線券商及加密交易應用程序公司Robinhood上市等利好事件，仍然為能緩解行情下跌的風險。

一、市場情緒始終處于極度恐慌狀態。

從市場情緒方面來看，自5月14日，情緒指數跌破30，進入極度恐慌狀態后，已經連續兩個半月保持這一狀態了，除了6月15日，出現了一天高于30，達到38之外，其余時候都在10-30之間震蕩。

雖然前兩天行情有所回暖，市場牛市呼聲再度出現，但市場情緒始終未能走出極度恐慌的最低局面，在情緒主導行情的加密貨幣領域，這本身就意味著下跌危機并未解除，無論短期漲跌有何變化，行情仍然處于下跌的危險狀態中。

二、礦工6月收入大幅下跌，增加了行情的不穩定因素。

The Block數據顯示，6月比特幣礦工總收入約為8.39億美元，相較于5月14.5億美元的總收入下降約42%。6月以太坊礦工總收入（區塊獎勵及交易費用，不包含MEV）約為11.1億美元，較上月23.5億美元的總收入下降約52.8%。

近乎腰斬的收益，使礦工成為最大的不穩定因素，尤其是以太坊即將通過升級降低GAS費用，并遷移出POW挖礦模式，很可能導致部分礦工不滿，從而影響ETH行情走勢，并連帶整個大盤行情受到影響，因此7月既有大的利好機遇，但面臨的風險也相應增加。

三、比特幣活躍地址創2020年4月以來的最低水平。

根據區塊鏈分析公司Glassnode提供的數據，比特幣活躍地址數量（作為發送者或接收者在網絡上活躍的地址）的7天移動平均值在周三跌至758,165，為2020年4月以來的最低水平。此外，Glassnode跟蹤的每日交易量的7天平均值也自2020年3月以來首次跌破300,000。

ByteTree資產管理首席投資官Charlie Morris表示，活躍用戶參與度的下降表明需求疲軟。炒作周期目前已經結束，市場無法以同樣的速度吸引新進入者。

這是影響行情的最直接因素，活躍地址的下降，表明行情必然會出現下行趨勢。

四、美聯儲11月加息概率飆升，增加了行情的不穩定預期。

6月28日，據CME“美聯儲觀察”：美聯儲9月維持利率在0%-0.25%區間的概率為96.7%，加息25個基點至0.25%-0.50%區間的概率為3.3%；11月維持利率在0%-0.25%區間的概率為0%，加息100-125個基點的概率為0.6%，加息125-150個基點的概率為96.1%，加息150-175個基點的概率為3.3%。

美元通脹和加息一直都是決定行情能否保持牛市狀態的最大影響因素，從最近的實際情況來看，美元通脹進一步擴大，這對比特幣而言是利好的，但是隨著加息步伐的提前，美元市場提振，比特幣的避險需求必然降低，從而可能決定行情出現下跌趨勢。

由此看來，比特幣短期下跌危機不僅沒有緩解，反而有加劇跡象。

長期趨勢未變

加密貨幣行情在 7月存在極大的不穩定性，既有機遇也存在風險，但短期的漲跌并沒有影響比特幣的長期發展前景。

尤其是在比特幣已經被廣泛采用，功能價值得到歷史性發展的前提下，對比特幣長期發展前景提供更加有效的底層邏輯基礎。

越來越廣泛的共識，為比特幣提供了良好的用戶和基金基礎。

根據最近對金融顧問及其投資策略的一項調查顯示“向擁抱加密貨幣的重大轉變”。超過26%的受訪者表示，他們計劃在未來12個月內增加對加密貨幣的推薦。此外，49%的顧問表示，在過去六個月中，客戶曾向他們詢問過關于加密貨幣投資的問題。

加密貨幣已經不再是一個小眾的領域，而是主流廣泛參與的一項新的金融體系，隨著參與人數的增加及采用范圍的擴大，加密貨幣還會出現更大的爆發。

Real Vision創始人兼宏觀分析師Raoul Pal在接受播客主持人Natalie Brunell的采訪中表示，隨著資金從傳統金融流入比特幣和加密資產，一場歷史性的財富轉移即將到來。他認為，加密貨幣將為新的數字經濟奠定基礎。加密貨幣領域存在豐富的投資機會，而且數字資產類別在潛力方面沒有限制。

實際上很多機構已經提前開啟了布局，越來越多資金正在將加密貨幣作為長期投資的重要資產配置。

7月1日生效的德國的《基金定位法》允許德國主要的機構投資工具Spezialfonds將其投資組合的20%投資于加密貨幣。

這便是對比特幣長期趨勢最大的回應。

如果每個Spezialfond都選擇將全部20%分配給加密貨幣，那么基于德國此類基金管理的總資產，這相當于3500億歐元（4150 億美元）。

也就是說，目前有高達4150億美元的潛在資金將流入加密貨幣領域。

如此巨大的資金體量，顯然將帶來加密貨幣行情因震蕩。

綜上，比特幣最近所面臨的下跌壓力遠遠大于上漲的利好刺激，短期風險并沒有消除，投資策略應該以拉長時間軸，等待不穩定因素落地和新的周期到來為主。