一代芯片巨頭，就這樣「落幕」了？

就在剛剛，《華爾街日報》曝出——芯片巨頭高通向競爭對手英特爾發起收購要約。

一石激起千層浪。

如果高通成功收購英特爾，這將是半導體行業有史以來最大規模的并購案。全球科技產業格局，或將從此改變。

和高通同為全球半導體行業兩大巨頭之一的英特爾，如今竟然窮途末路？

曾經，英特爾可以說是CPU的代名詞，而如今，這家芯片制造商正在經歷五十年歷史上最嚴重的危機，市值約為900億美元。

目前，交易尚不確定。

即便英特爾愿意接受，如此規模巨大的交易幾乎肯定會引起反壟斷審查。

但說不定也會被視為增強美國芯片競爭力的機會。

而為了完成交易，高通可能打算將英特爾的資產部分出售給其他買家。

消息一出，所有人都懵了。網友直呼：今夕是何年？

時代變了，英特爾股價下跌55%

曾經，英特爾是全球最有價值的芯片公司之一。在2020年，它的市值甚至一度超過2900億美元。

然而在今年，它的股價已下跌約55%。

在今年8月初，英特爾的問題就已經暴露出來：當時它宣布季度虧損16億美元，并計劃裁員15,000人。

即使作為《芯片法案》聯邦資助的最大受益者，英特爾依然宣布，計劃暫停在德國和波蘭的新工廠建設。

此外，英特爾首席執行官Pat Gelsinger還宣布計劃將其疲軟的代工部門剝離為一個獨立的子公司；將其汽車和網絡與邊緣（NEX）業務整合到其客戶端部門。

一切都是為了遏制虧損。

而高通的股價在今年上漲了約20%，市值達到1880億美元，正好是英特爾930億美元的兩倍多。

作為智能手機芯片的領先供應商，蘋果iPhone以及多種設備都依賴高通的芯片。

高通CEO Cristiano Amon

然而，高通何以能收購英特爾？

在十年前，任何芯片制造競爭對手收購英特爾，都是完全不可想象的事。但多年的管理問題和技術轉型上的失誤，已經削弱了這家硅谷巨頭。

英特爾錯過了銷售手機芯片的機會，也未抓住AI的繁榮；曾經最先進的芯片制造業務，也失去了技術領先地位，被臺積電趕超。

雖然如今大部分桌面電腦和裝機移動電腦的CPU仍然是英特爾制造，然而在AI浪潮中，英特爾明顯大勢已去。

移動終端時代，AI紅利已經被英偉達和AMD搶先。即使隨著手機和電腦中AI功能的出現，高通和英特爾都試圖從AI熱潮中獲利，但光芒已被AI芯片巨頭英偉達全面掩蓋。

甚至在國外PC市場，英特爾都開始落后于AMD。手機芯片、服務器芯片、車機，英特爾也全面落后。

如果此番交易成功，高通的視野將顯著拓寬。除了移動電話芯片業務外，還將補充英特爾在個人電腦和服務器中無處不在的芯片。

2024年6月4日，英特爾首席執行官Pat Gelsinger表示，預計新產品將有助于扭轉包括英偉達在內的同行的份額損失趨勢

美國國家隊的落幕

「真男人都擁有自己的晶圓廠」，AMD聯合創始人Jerry Sanders曾經如此說道。

今天，更恰當的說法應該是：「真正的強國都擁有自己的晶圓廠」。

作為國家隊的英特爾，是唯一一家知道如何大規模生產高性能芯片的美國公司。

它有兩項主要業務：一項是為PC、數據中心服務器和其他用途設計半導體；另一項則是把這些設計制造出來。

幾十年來，英特爾的設計和制造業務緊密結合。這種模式曾經運作得很好。公司可以根據內部芯片設計師的確切規格來設置工廠。

但隨著臺積電的崛起，大家發現——與其既設計又制造自己的芯片，為什么不只經營晶圓廠，并為其他公司制造芯片呢？

在20世紀80年代末臺積電剛起步時，這個想法曾被業內大肆嘲笑。

然而，英特爾自2018年的一系列失誤，以及技術的進步，最終還是讓臺積電的模式成為了主流。

來自蘋果、高通、AMD等大廠的訂單，給了臺積電巨大的、多樣化的制造量，使其能夠學習如何比其他任何人都更好地制造芯片。

芯片上擁有數十億個晶體管，只要其中少量這些微小開關出現問題，就可能致使整個組件失去作用。生產運行或許需要長達六個月的時間，涵蓋數百個步驟，必須極度注重細節。每次產生錯誤，工廠操作員均有機會做出調整并嘗試新的方式。倘若改變行之有效，這些信息便會被留存下來，應用于下一個挑戰。生產運行的次數越多，效果就越佳。當下臺積電的生產運行次數最多。 

當臺積電從這些各種各樣的大客戶那里學習時，英特爾的制造業務只有一個客戶：它自己。

隨著智能手機芯片成為最大的市場，英特爾被越拉越遠。如今，人工智能的興起更是使這種情況雪上加霜。

英偉達在AI芯片領域遙遙領先，而為其制造CPU的正是臺積電。

如今，市值已不足1000億美元的英特爾，已經完全被高通、博通、德州儀器和AMD在內的競爭對手甩在了身后，甚至排不進全球TOP 150。

相比之下，臺積電則節節攀升，并成為了當今世界上最頂尖的芯片制造商。如今，它的市值已接近1萬億美元，躋身全球TOP 10之列。

高通也難救

作為國家隊的另一員大將，高通卻對英特爾制造業務并不感興趣……

畢竟，對于大多數芯片設計公司來說，經營工廠是一項會去極力避開的高成本業務。

正如路透社報道的那樣，它主要關注的是芯片設計領域的業務，以及在個人電腦軟件和銷售渠道方面的廣泛專業知識。

The Information的一份報告讓芯片行業壓力倍增，該報告稱，AI芯片制造商英偉達是美國司法部反壟斷調查的對象，但隨后被辟謠

揮之不去的制造業陰霾

驅散籠罩在英特爾周圍的制造業陰霾，將是一項昂貴、有風險且復雜的工作。

為此，英特爾實施了一個大膽的計劃——將晶圓代工業務與芯片設計業務分開，并試圖以此說服外部客戶相信英特爾是真心想為他們制造芯片，而不是與之競爭。

下一個挑戰是最大的：重新掌握芯片制造的核心技術。

英特爾的晶圓代工業務在獲得幾個大客戶之前，真的無法挑戰臺積電。再次強調，要擅長芯片制造，你需要大規模、多樣化的產能，這樣才能發現缺陷，優化工藝，并將這些知識反饋到你的晶圓廠。

這是一個典型的雞和蛋的問題：

- 沒有產能，外部客戶會對讓英特爾制造他們寶貴的芯片設計持謹慎態度。

- 沒有客戶，英特爾就無法提升技術水平。

然而，從英特爾甚至開始委托臺積電代工其部分芯片來看，這條路是不會好走了。

18A：全村的希望

在技術方面，英特爾正在打造全新的工藝節點——18A。

如果一切順利，這可能會在幾年之后，讓英特爾重新具備和臺積電一戰的實力。

根據此前的報道，AWS和微軟的自研芯片，據稱就是基于18A節點。

顯然，英特爾的代工業務需要更多這樣的客戶。

與此同時，18A技術也必須表現得非常出色才能實現英特爾的野望。

拆分是否可行？

正如前文所述，高通不太可能想要收購英特爾的這部分業務。

而這也引發了關于英特爾可能被拆分的猜測。

此前，路透社曾報道稱高通對部分芯片設計業務感興趣；這次《華爾街日報》則表示，高通可能會將英特爾的部分業務出售給其他買家。

如果英特爾的晶圓代工業務作為一個獨立的公司從設計部門分離出來，它會如何表現？

這里的問題，歸根結底，還是在于產能。

目前，英特爾的代工業務需要從公司自己的芯片設計中獲得的制造量。沒有這些，它將很難從中學習制造經驗。

除此之外，除非高通能夠重新談判英特爾與AMD之間的x86/x86-64交叉許可專利協議，否則芯片巨頭對高通可能沒有太大價值。

雖然一些專利在2021年到期，但這項可以追溯到2009年的協議仍然有效，而高通也將受到控制權變更規則的約束。

換句話說，除非AMD給予許可，否則高通不能生產英特爾設計的x86-64芯片。

這也可能是沒有人在AMD陷入困境時收購它的原因之一——接管它的人必須同時搞定英特爾。