最近一年多以來(lái)，每次互聯(lián)網(wǎng)公司往金融方向邁的零碎小步，都能成為輿論媒體界敲打在傳統(tǒng)金融從業(yè)者心頭上的沉重鼓點(diǎn)。有的人表現(xiàn)出極度的重視(比如這幾位銀行高層)，有的人表現(xiàn)出不以為然，認(rèn)為一旦互聯(lián)網(wǎng)公司涉足金融行業(yè)，就注定逃不脫傳統(tǒng)金融的模型與固有風(fēng)險(xiǎn)，有多深刻的創(chuàng)新可言?

在得出你的判斷之前，應(yīng)該了解正在發(fā)生什么、已經(jīng)發(fā)生了什么。

宏源證券的兩位分析師易歡歡與趙國(guó)棟，近日做出一份很有價(jià)值的報(bào)告，名為《大數(shù)據(jù)時(shí)代的跨界與顛覆——金融業(yè)門口的野蠻人》。報(bào)告詳盡描述、分析了在互聯(lián)網(wǎng)與大數(shù)據(jù)沖擊下，傳統(tǒng)金融行業(yè)正面臨的諸般挑戰(zhàn)與新模式、新對(duì)手。

背景：傳統(tǒng)金融業(yè)遭遇多線沖擊

隨著互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)的發(fā)展與普及，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨界涉足金融業(yè)日趨常態(tài)，初創(chuàng)的企業(yè)也大量涌現(xiàn)，對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)的多個(gè)領(lǐng)域形成沖擊，從支付結(jié)算到投融資服務(wù)、再到流通貨幣，銀行、保險(xiǎn)、證券、基金等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)無(wú)一幸免，滲入范圍不斷擴(kuò)大，并向金融業(yè)的核心領(lǐng)域拓展。

金融業(yè)的潛在進(jìn)入者通常是借助互聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)的創(chuàng)新和進(jìn)步，從金融業(yè)的薄弱環(huán)節(jié)切入，通過(guò)破壞性產(chǎn)品或破壞性商業(yè)模式打破原有的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，未來(lái)通過(guò)不斷升級(jí)自身的產(chǎn)品與服務(wù)，很可能會(huì)攀升到金融業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的頂端。

目前，中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸、網(wǎng)絡(luò)小額信貸等新模式興起的一個(gè)重要原因是中國(guó)傳統(tǒng)金融體系不夠高效：一方面是人們收入大幅提高后釋放大量的價(jià)值增值需求難以得到有效滿足;另一方面是中國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制將眾多中小企業(yè)阻擋在門外，這便孕育著巨大的商業(yè)機(jī)遇。隨著社會(huì)虛擬化和大數(shù)據(jù)深化進(jìn)程的推進(jìn)，潛在進(jìn)入者將會(huì)不斷擴(kuò)張業(yè)務(wù)范圍，同時(shí)，隨著30年中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)時(shí)期的結(jié)束以及國(guó)家金融改革政策的推動(dòng)，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也面臨轉(zhuǎn)型，金融業(yè)的潛在進(jìn)入者與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的直面競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系會(huì)逐步凸顯。起初，新興金融力量與傳統(tǒng)金融力量更多的是合作關(guān)系，但慢慢開始演變成競(jìng)合關(guān)系，而且競(jìng)爭(zhēng)的成分逐步大于合作成分。#p# 

誰(shuí)是門外野蠻人?

金融業(yè)的潛在進(jìn)入者可以分為兩類：一類是跨界企業(yè)，主要是以阿里巴巴、京東商城、谷歌等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)為代表，新興新技術(shù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)邊界日益模糊化，跨界競(jìng)爭(zhēng)日趨常態(tài)，這類企業(yè)依托在各自領(lǐng)域的多年積累，掌握了大量的用戶數(shù)據(jù)，并借此進(jìn)入金融業(yè)滿足用戶的金融需求，推動(dòng)生態(tài)體系的發(fā)展;另一類是基于互聯(lián)網(wǎng)的初創(chuàng)企業(yè)，具體包括支付寶、財(cái)付通等第三方支付企業(yè)，宜信、Lending Club等P2P網(wǎng)絡(luò)借貸企業(yè)，Kabbage小額網(wǎng)絡(luò)信貸企業(yè)等。

互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)打破了信息不對(duì)稱和物理區(qū)域壁壘，使得中小型、區(qū)域型金融機(jī)構(gòu)與大型、全國(guó)型金融機(jī)構(gòu)站在同一層次競(jìng)爭(zhēng)，迫使中小機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型開展差異化競(jìng)爭(zhēng)，否則將難逃被淘汰的結(jié)局。以證券公司為例，之前很多區(qū)域證券公司憑借區(qū)域優(yōu)勢(shì)收取較高的經(jīng)紀(jì)費(fèi)率，但在2013年3月，中國(guó)證券登記結(jié)算公司推出《證券賬戶非現(xiàn)場(chǎng)開戶實(shí)施暫行辦法》，允許用戶通過(guò)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行開戶，這將對(duì)區(qū)域證券公司帶來(lái)較大的沖擊。

而如果以它們侵入金融領(lǐng)域的不同來(lái)分，上面那張圖則變成這樣——

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野蠻人一：支付寶與阿里金融來(lái)勢(shì)洶洶

2012年9月，馬云在網(wǎng)商大會(huì)上明確提出平臺(tái)、金融和數(shù)據(jù)三大業(yè)務(wù)，之后，阿里巴巴在金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行了一系列的動(dòng)作和布局。2013年3月，阿里巴巴集團(tuán)宣布，將籌備成立阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)，負(fù)責(zé)阿里集團(tuán)旗下所有面向小微企業(yè)以及消費(fèi)者個(gè)人服務(wù)的金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。在組織架構(gòu)方面，阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)包括支付寶共享平臺(tái)事業(yè)群、支付寶國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)事業(yè)群、支付寶國(guó)際業(yè)務(wù)事業(yè)群和阿里創(chuàng)新金融事業(yè)群，其中阿里創(chuàng)新金融事業(yè)群下面分設(shè)三大業(yè)務(wù)，分別是小貸和信用支付(包括擔(dān)保公司)、保險(xiǎn)(包括對(duì)接眾安在線財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司)、理財(cái)。

1、支付寶逐步擺脫單純的“渠道”角色

自2003年淘寶網(wǎng)推出支付寶服務(wù)發(fā)展至今，支付寶已經(jīng)成為中國(guó)第三方支付的絕對(duì)巨頭，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2012年支付寶交易規(guī)模為1.86萬(wàn)億，占中國(guó)第三方互聯(lián)網(wǎng)支付的49.2%。雖然第三方支付市場(chǎng)不斷有新的進(jìn)入者，但支付寶的市場(chǎng)份額相對(duì)保持穩(wěn)定。

2011年4月，支付寶聯(lián)手中國(guó)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等10家銀行高調(diào)推出“快捷支付”，成功繞開了網(wǎng)銀交易額度限制，快捷支付不需要再鏈接到銀行的網(wǎng)關(guān)，擺脫了銀行的束縛，將大量終端用戶的消費(fèi)數(shù)據(jù)緊緊地抓在手里，同時(shí)還“迫使”銀行與支付寶共享其核心客戶數(shù)據(jù)資料。由于“快捷支付”簡(jiǎn)單方便，深受消費(fèi)者歡迎，僅推出7個(gè)月，用戶數(shù)就突破2000萬(wàn)，截至2012年10月，聚攏的用戶數(shù)更是超過(guò)了1億，與其合作的銀行機(jī)構(gòu)也超過(guò)了100家。

從最初的網(wǎng)銀通道，拓展到快捷支付等新型業(yè)務(wù)，支付寶將虛擬賬戶和用戶數(shù)據(jù)截流，牢牢掌握在手中，支付寶已不再單純承擔(dān)銀行的渠道功能，開始化被動(dòng)為主動(dòng)，甚至逐漸成為主角。

2、基于大數(shù)據(jù)的阿里金融發(fā)展迅猛

為了解決中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，推動(dòng)阿里巴巴生態(tài)體系的健康發(fā)展，阿里巴巴在2007年率先與中國(guó)建設(shè)銀行合作，推出融資服務(wù)，但由于各方面因素導(dǎo)致合作終止。隨后，阿里巴巴分別于2010年和2011年聯(lián)合復(fù)星集團(tuán)、銀泰集團(tuán)和萬(wàn)向集團(tuán)成立了浙江阿里巴巴小額貸款和重慶阿里巴巴小額貸款兩家公司，開展網(wǎng)絡(luò)貸款業(yè)務(wù)。阿里金融業(yè)務(wù)可以分成兩大類：一類是針對(duì)B2C平臺(tái)，即為淘寶網(wǎng)和天貓商城的客戶提供訂單貸款和信用貸款;另一類是針對(duì)B2B平臺(tái)，即為阿里巴巴中國(guó)站或中國(guó)供應(yīng)商會(huì)員提供的阿里信用貸款，具體又分成循環(huán)貸和固定貸兩種。阿里金融的貸款金額通常是在100萬(wàn)元以內(nèi)，采用按日計(jì)息的收費(fèi)方式，信用貸款和循環(huán)貸的貸款利率為0.06%/天，其他的貸款利率為0.05%/天。

阿里小貸依托阿里巴巴(B2B)、淘寶、支付寶等平臺(tái)多年積累的海量數(shù)據(jù)，有效地控制了小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，同時(shí)借助互聯(lián)網(wǎng)的批量化、流水化作業(yè)又大大減少了業(yè)務(wù)成本。阿里小貸憑借獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和商業(yè)創(chuàng)新，在小微企業(yè)融資領(lǐng)域迅速發(fā)展起來(lái)。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅2013年一季度，阿里小微金融就發(fā)放貸款超100萬(wàn)筆，放貸金額120億元，平均每筆貸款額度約1.1萬(wàn)元。

在成功開展B端業(yè)務(wù)后，阿里金融又開始通過(guò)整合支付寶、淘寶集市和天貓商城的平臺(tái)數(shù)據(jù)染指C端業(yè)務(wù)。2013年4月，阿里金融與上海農(nóng)村商業(yè)銀行合作涉足“虛擬信用卡”。淘寶、天貓的用戶可以獲得最高5000元的授信，在手機(jī)支付時(shí)可以使用信用支付額度購(gòu)物，由合作銀行將錢支付給賣家。阿里金融通過(guò)向合作商家收取手續(xù)費(fèi)和向用戶收取逾期罰息繼續(xù)獲利。截至目前，有100多萬(wàn)家淘寶集市賣家和近3萬(wàn)家天貓商城賣家開通了信用支付，預(yù)計(jì)該產(chǎn)品未來(lái)將覆蓋8000萬(wàn)用戶，市場(chǎng)潛力非常巨大。

3、阿里金融的未來(lái)構(gòu)想

阿里金融雖然創(chuàng)造了優(yōu)異的市場(chǎng)業(yè)績(jī)，但自身仍面臨諸多問(wèn)題，具體體現(xiàn)為資金成本相對(duì)較高、業(yè)務(wù)范圍受制于生態(tài)系統(tǒng)、數(shù)據(jù)維度和風(fēng)險(xiǎn)控制模型仍需完善等。為此，我們推斷生態(tài)系統(tǒng)外部擴(kuò)張、轉(zhuǎn)型為阿里金融平臺(tái)和豐富數(shù)據(jù)來(lái)源渠道將成為阿里金融未來(lái)發(fā)展的主要方向。

(1)阿里巴巴生態(tài)系統(tǒng)外部擴(kuò)張

阿里金融與阿里巴巴生態(tài)體系是一種相互影響相互促進(jìn)的關(guān)系，一方面阿里金融的發(fā)展依賴于阿里巴巴整個(gè)生態(tài)體系，另一方面阿里金融的存在也將推動(dòng)阿里巴巴生態(tài)體系健康良性的發(fā)展。

阿里巴巴生態(tài)系統(tǒng)未來(lái)將沿著兩條路徑擴(kuò)張：一條是阿里巴巴B2B、天貓商城、淘寶集市等傳統(tǒng)生態(tài)系統(tǒng)的做大做強(qiáng);另一條則是支付寶服務(wù)體系的擴(kuò)張、一淘網(wǎng)購(gòu)物搜索體系的搭建、阿里物流新體系的形成。

阿里巴巴生態(tài)系統(tǒng)是由眾多小的生態(tài)系統(tǒng)構(gòu)成，阿里巴巴生態(tài)系統(tǒng)的發(fā)展繁榮將為阿里金融提供更大的發(fā)展空間。

(2)轉(zhuǎn)型為阿里金融平臺(tái)

阿里金融未來(lái)的方向應(yīng)該是轉(zhuǎn)作金融平臺(tái)，該判斷的理由有三點(diǎn)：一是阿里金融資金規(guī)模有限且資金成本較高，阿里金融依托的兩家小貸公司注冊(cè)資本總和為16億元，按照1.5倍的放貸，同一時(shí)間最高放貸額度為24億元，服務(wù)范圍相對(duì)有限，雖然阿里金融已經(jīng)開始通過(guò)資產(chǎn)證券化的方式提高資金來(lái)源渠道和周轉(zhuǎn)能力，但阿里金融還面臨資金成本相對(duì)較高的問(wèn)題;

二是阿里金融通過(guò)自己放貸，雖然推動(dòng)了生態(tài)體系的更好發(fā)展，擴(kuò)大了收入來(lái)源，但同時(shí)也引入了風(fēng)險(xiǎn);三是阿里巴巴的基因便是搭建平臺(tái)，轉(zhuǎn)型做平臺(tái)是符合阿里巴巴的整體發(fā)展思路的。

我們認(rèn)為阿里金融未來(lái)轉(zhuǎn)型做金融平臺(tái)將分成三個(gè)階段：第一階段是B2B和B2C模式，依托阿里巴巴的兩家小貸公司為商家和終端消費(fèi)者提供金融服務(wù)，如面向B端的訂單貸款、信用貸款和面向C端的“虛擬信用卡”，此時(shí)利率由阿里金融設(shè)定，阿里金融需要承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn);第二階段是B2B2B和B2B2C模式，阿里金融開始轉(zhuǎn)型作為金融平臺(tái)，即引入銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，由其提供貸款服務(wù)，阿里金融僅提供雙方對(duì)接和信用評(píng)估等服務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到銀行等機(jī)構(gòu);第三階段是P2B和P2C模式，阿里金融仍然是提供金融平臺(tái)服務(wù)，但資金供應(yīng)方開始向有投資需求的個(gè)人或機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移，繞開了傳統(tǒng)金融中介機(jī)構(gòu)，大幅降低了交易成本，將更多的價(jià)值返還給資金供求雙方，該模式與P2P網(wǎng)絡(luò)借貸相類似，利率由市場(chǎng)決定，資金供應(yīng)方自主承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。

(3)豐富數(shù)據(jù)來(lái)源渠道

毋庸置疑，阿里巴巴是一家大數(shù)據(jù)資產(chǎn)價(jià)值很大的公司，阿里金融的核心競(jìng)爭(zhēng)力也在于其數(shù)據(jù)資產(chǎn)。然而，金融是一個(gè)帶有風(fēng)險(xiǎn)特征的行業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)控制是阿里金融需要重點(diǎn)關(guān)注和解決的事項(xiàng)。一方面需要不斷提高數(shù)據(jù)挖掘利用能力、完善金融風(fēng)險(xiǎn)模型，另一方面也需要不斷擴(kuò)充數(shù)據(jù)來(lái)源渠道，提高數(shù)據(jù)維度，具體包括宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、行業(yè)運(yùn)行數(shù)據(jù)、物流監(jiān)控?cái)?shù)據(jù)、反映企業(yè)和個(gè)人的數(shù)據(jù)等。

我們認(rèn)為，數(shù)據(jù)資源的獲取在大數(shù)據(jù)時(shí)代初期是非常具有競(jìng)爭(zhēng)力的資產(chǎn)，尤其掌握了大量具有價(jià)值的獨(dú)占數(shù)據(jù)，但隨著數(shù)據(jù)共享和數(shù)據(jù)所有權(quán)歸屬問(wèn)題(理論上是應(yīng)該屬于用戶)的解決，數(shù)據(jù)分析和利用能力將成為關(guān)鍵，而數(shù)據(jù)資源的壟斷性價(jià)值日益降低。#p# 

野蠻人二：Lending Club引領(lǐng)金融未來(lái)趨勢(shì)

1、Lending Club簡(jiǎn)介

美國(guó)Lending Club在2006年注冊(cè)成立，在2007年正式運(yùn)營(yíng)，是一個(gè)匯集大量?jī)?yōu)秀借款人與貸款人的網(wǎng)上金融社區(qū)，是雙方發(fā)生借貸關(guān)系的中間服務(wù)平臺(tái)，試圖以更為快捷高效的運(yùn)作方式取代高成本、較復(fù)雜的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)，屬于是一家典型的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸公司。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸最先開始于英國(guó)，2005年首個(gè)個(gè)人對(duì)個(gè)人(P2P)的網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)新借貸平臺(tái)——Zopa出現(xiàn)，隨后便迅速擴(kuò)展至美國(guó)、德國(guó)等國(guó)家。Lending Club在P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的基礎(chǔ)上引入社交網(wǎng)絡(luò)(Facebook)，并取得了巨大的成功，在資本市場(chǎng)上獲得追捧，發(fā)展至今，Lending Club已經(jīng)成功融資2多億美元，不僅吸引了互聯(lián)網(wǎng)女皇 Mary Meeker、摩根斯坦利前CEO John Mack和美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)勞倫斯•薩默斯的加盟，而且在2013年5月更是得到了世界互聯(lián)網(wǎng)巨頭谷歌的青睞，以

15.5億美元的估值獲得1.25億美元的戰(zhàn)略投資，豪華的陣容團(tuán)隊(duì)使得銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不敢輕視，預(yù)計(jì)Lending Club將在2014年上市。

2、Lending Club創(chuàng)新的商業(yè)模式

Lending Club為資金供求雙方搭建了一個(gè)直接交易的平臺(tái)，同時(shí)也對(duì)借款人進(jìn)行信用評(píng)分，為資金需求方提供決策支持。

Lending Club主要是根據(jù)借貸人的社會(huì)安全號(hào)碼(social security numbers)、FICO評(píng)分(要求660分以上，F(xiàn)ICO分?jǐn)?shù)區(qū)間是300-850)和信用報(bào)告(報(bào)告內(nèi)容包括涵蓋36個(gè)月信用記錄歷史等)等內(nèi)容進(jìn)行綜合評(píng)分。平臺(tái)上的利率設(shè)定根據(jù)貸款等級(jí)和期限的不同而變化，總體水平是在6.03% 到 24.89%之間浮動(dòng)，Lending Club將貸款分為A、B、C、D、E、F、G七個(gè)等級(jí)，每個(gè)等級(jí)下面又具體分為1、2、3、4、5五個(gè)等級(jí)。

Lending Club的收入主要依靠從借貸雙方收取費(fèi)用，每筆交易成功后Lending Club將從借款人收取貸款總額1.11%-5%不等比例的費(fèi)用，具體視貸款等級(jí)和期限而定，從貸款人收取借款人償還總額的1%作為服務(wù)費(fèi)。此外，如果借款人沒有借貸成功，需要向Lending Club支付15美元的費(fèi)用，如果借款人沒有償還貸款滯后15天以上，需要向Lending Club支付滯納金。

Lending Club發(fā)展十分快速，截至2013年6月初，貸款總額已經(jīng)達(dá)到18.59億美元，最近一個(gè)月促成的貸款總額為1.48億美元，為貸款人創(chuàng)造了1.6億美元的利息收入。Lending Club在2012年的凈總收入(Total Net Revenue)達(dá)到3380.7萬(wàn)美元，較2011年增長(zhǎng)了165%，其中服務(wù)費(fèi)收入(Origination fees)為3059.2萬(wàn)美元，較2011年增長(zhǎng)了178%。

Lending Club平臺(tái)上的金融交易效率更高、成本更低，不僅擴(kuò)大了服務(wù)人群的數(shù)量和范圍，還摒棄了對(duì)銀行等傳統(tǒng)金融中介的依賴，加速了金融脫媒的進(jìn)程。

3、中國(guó)P2P借貸的野蠻生長(zhǎng)

(1)中國(guó)P2P借貸發(fā)展態(tài)勢(shì)

中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸起步于2007年，發(fā)展態(tài)勢(shì)極其迅猛，宜信、拍拍貸、紅嶺創(chuàng)投、貸幫等一批新興P2P網(wǎng)絡(luò)借貸公司應(yīng)運(yùn)而生，不少傳統(tǒng)巨鱷也紛紛角逐P2P市場(chǎng)。2012年3月中國(guó)平安集團(tuán)投資成立的網(wǎng)絡(luò)投融資平臺(tái)陸金所正式上線運(yùn)營(yíng)，同年12月國(guó)家開發(fā)銀行、江蘇省金融辦以及江蘇金農(nóng)公司等聯(lián)合推出社會(huì)融資服務(wù)平臺(tái)“開鑫貸”。面對(duì)巨大的市場(chǎng)想象空間，

投資機(jī)構(gòu)也按捺不住，開始入場(chǎng)，紅杉資本向拍拍貸注資2500萬(wàn)美元便是典型案例。

另?yè)?jù)哈佛商學(xué)院2012年5月完成的《中國(guó)人人信貸概覽及其在中國(guó)金融體系中的潛力》報(bào)告估計(jì)，中國(guó)已有超過(guò)100家P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)，年增長(zhǎng)速度超過(guò)50%。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展說(shuō)明該模式迎合了市場(chǎng)的需求，對(duì)于借款人而言，中國(guó)信用體系不健全，信用貸款門檻很高，同時(shí)受金融危機(jī)和歐債危機(jī)的影響，中國(guó)銀行機(jī)構(gòu)紛紛收緊銀根，中小企業(yè)和個(gè)體經(jīng)營(yíng)者資金周轉(zhuǎn)困難;對(duì)于貸款人而言，當(dāng)前股市低迷、樓市受限，理財(cái)投資渠道有限。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)將缺乏融資渠道的中小企業(yè)、個(gè)體經(jīng)營(yíng)者與擁有閑散資金的市民實(shí)現(xiàn)了有效對(duì)接，且運(yùn)作模式更為快捷方便。

(2)當(dāng)前主要的問(wèn)題

總體上看，中國(guó)對(duì)于這個(gè)行業(yè)的政策監(jiān)管基本還處于空白，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸很可能成為非法集資、高利貸、龐氏騙局等違法行為的溫床。由于行業(yè)缺乏準(zhǔn)入門檻和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，該市場(chǎng)可謂魚龍混雜、良莠不齊，這一問(wèn)題也逐漸開始暴露出來(lái)。從號(hào)稱“中國(guó)最嚴(yán)謹(jǐn)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)”哈哈貸的轟然倒閉到最近的“優(yōu)易網(wǎng)”突然跑路，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸“倒閉”事件和“卷錢跑路”事件時(shí)有發(fā)生，為行業(yè)發(fā)生蒙上了一層陰影。目前P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)仍依靠行業(yè)自律，為此宜信、貸幫、人人貸三家企業(yè)曾共同簽署了《小額信貸服務(wù)中介機(jī)構(gòu)行業(yè)自律公約》，以推動(dòng)行業(yè)健康、規(guī)范地發(fā)展。

除了政策桎梏，信用風(fēng)險(xiǎn)是亟待解決的另一大難題。在國(guó)外可以很容易查到完整的個(gè)人信息和信用檔案，而中國(guó)的個(gè)人征信系統(tǒng)由中國(guó)人民銀行控制，只有銀行金融機(jī)構(gòu)可以查詢，且其本身也不是非常健全，這使得P2P網(wǎng)絡(luò)借貸面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上破解這一難題的關(guān)鍵在于大數(shù)據(jù)，其中兩項(xiàng)重要任務(wù)便是如何獲取更多關(guān)于借貸雙方的數(shù)據(jù)信息(尤其是借款人)和如何將數(shù)據(jù)信息很好融合到實(shí)際業(yè)務(wù)運(yùn)作之中。中國(guó)宜信重點(diǎn)布局線下業(yè)務(wù)以及美國(guó)Lending Club引入網(wǎng)絡(luò)社交元素，都可以擴(kuò)大服務(wù)對(duì)象數(shù)據(jù)信息的來(lái)源渠道。且隨著時(shí)間的推移，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)將會(huì)針對(duì)每個(gè)用戶都建立一個(gè)信用記錄檔案，相信隨著數(shù)據(jù)來(lái)源的豐富、平臺(tái)數(shù)據(jù)的積累以及國(guó)家數(shù)據(jù)的開放，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的數(shù)據(jù)獲取問(wèn)題將會(huì)被逐步解決。接下來(lái)則需要建立一套基于大數(shù)據(jù)的業(yè)務(wù)模式，尤其是在信用風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、對(duì)應(yīng)利率設(shè)置以及關(guān)鍵流程設(shè)計(jì)方面，這不單純是大數(shù)據(jù)技術(shù)可以解決的問(wèn)題，更需要企業(yè)立足于金融產(chǎn)業(yè)，將金融與技術(shù)進(jìn)行深度融合統(tǒng)一。

目前，中國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸雖然面臨著諸多問(wèn)題，但其所代表的模式和趨勢(shì)卻是極具潛力的。同時(shí)，我們認(rèn)為，在不久的將來(lái)，中國(guó)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸將會(huì)出現(xiàn)一次大規(guī)模的行業(yè)洗牌，優(yōu)勝劣汰，而且當(dāng)行業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模以后，國(guó)家也會(huì)將其納入到監(jiān)管體系中。#p# 

結(jié)語(yǔ)

總之，新興信息技術(shù)和國(guó)家大資管政策促使中國(guó)金融業(yè)出現(xiàn)三層競(jìng)爭(zhēng)：一是金融業(yè)的潛在進(jìn)入者與傳統(tǒng)各類金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)(這是頂層之爭(zhēng));二是銀行、保險(xiǎn)、證券和基金等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)之間的直接競(jìng)爭(zhēng)開始加劇;三是全國(guó)大型金融機(jī)構(gòu)與區(qū)域中小型金融機(jī)構(gòu)之間的正面競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。

大量金融業(yè)的潛在進(jìn)入者憑借互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)涉足金融業(yè)，打破了原有的競(jìng)爭(zhēng)格局體系。

未來(lái)金融業(yè)的參與者中將既包括傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)(一批被淘汰，一批轉(zhuǎn)型后生存)，又包括互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)跨界者和初創(chuàng)企業(yè)，至于哪方力量占據(jù)主導(dǎo)地位目前尚不能給出明確定論，而且這種判斷意義也不大，因?yàn)槲磥?lái)兩方力量終將殊途同歸，最終存活下來(lái)的企業(yè)必然兼具金融和互聯(lián)網(wǎng)兩方面的基因與能力。